🔎潜力成长股系列 — SCOMNET分析报告

 🎯 SCOMNET 0001



🔎 背景介绍

SCOMNET是一家台资公司，成立于1990年5月10日，当时的名字叫Supercomal Wires and Cables Sdn Bhd，后来在1998年7月4日把名字改为Supercomal Technologies Sdn Bhd，随后公司于1999年4月30日在大马交易所创业板上市。过后，公司在2018年4月16日收购了自己的联营公司Supercomal Medical Products Sdn Bhd剩下80%股权。

🔎 业务

Supercomnet Technologies Berhad (STB)

- 制造和组装汽车，电器以及其他通用电缆的电线。

- SMP是将STB采购的电线和电缆用于医疗产品的主要客户之一。

- 其他比较有名的客户有Aptiv和Permintex Furukawa， Aptiv是一家美国的汽车零部件公司，总部位于爱尔兰，该公司有在纽约证券交易所上市。


Supercomal Advanced Cables Sdn Bhd (SAC)

- 制造汽车，电气产品以及其他一般消费电子部件的线束，电线和电缆。

- 该公司的主要客户是PSA Group，是一家法国跨国公司，该公司生产Peugeot，Citroen，DS，Opel和Vauxhall品牌的汽车和摩托车。


Supercomal Medical Products Sdn Bhd (SMP)

- 制造和分装医疗器械用的电缆。

- 该公司的主要客户是Edward Lifesciences，Ambu A/S和Mermaid Medical Group。

- Edward Science有在纽约证券交易所上市，总部尾部美国的加利福尼亚州，专门从事人工心脏瓣膜和血流动力学监测。

 - Ambu A/S是一家丹麦的公司，成立于1937年，从事医院，私人诊所和救援服务的开发，生产和销售一次性内窥镜single-use endoscope的解决方案，诊断和生命支持设备。

- Mermaid Medical是全球心血管医疗设备公司之一。


🔎 业绩


 - SCOMNET的业绩在2017年之前都是比较平平无奇的，但是在2018年开始营业额和盈利都有了质的飞跃，主要原因是因为2017年之前公司只是持有了SMP的20%股权，所以盈利只会分到一点给公司而已。公司后来在2018年收购了SMP剩余的80%股权，所以营业额和盈利都100%拿到完了。

- SCOMNET的营业额和盈利也从2018年开始一直在双双增加，主要还是因为SMP贡献了很多的营业额和盈利。在2020年的时候，SMP生产用于连接各种医疗器械的电缆的订单增加了，所以营业额和盈利都创了历史新高。


 

- SCOMNET用YoY对比的话，营业额上升了，但是盈利下跌了。营业额上升的原因是因为现有客户的订单增加了，而盈利下跌的原因是赚幅变少了，这归功于FMCO所导致的。

- 用QoQ对比的话，营业额反而是下滑了，但是盈利却上升了。营业额下滑的主要原因是因为FMCO的关系，所以只能用60%的员工。盈利上升的原因则是因为公司采取了成本节约的措施。

- SCOMNET是一家净现金且零负债的公司，目前手上有RM73 million左右。

- SCOMNET的现金流5年里有3年超过了0.8倍，负债水平则处于非常健康的位置。


 - 自2018年收购了SMP的100%股权之后，公司每年都会派股息，目前股息都维持在了1.5仙。SCOMNET的3年平均分红比例为55%。


🔎 竞争优势

- SCOMNET目前有14个产品拥有FDA的认证，这个认证对于SMP是一个极强的护城河，马来西亚的上市公司很少有FDA认证的医疗产品。


🔎 管理层/股东

- SCOMNET最大的股东是James Shiue，他是该公司的执行董事，直接持有了公司的18.23%的股份。

- 管理层的总持股量高达57.81%。


🔎 前景/发展

- SCOMNET与Edward Lifescience和Ambu都签署了长期合约，公司和他们有10多年的业务来往，无论是否而言出现经济衰退，订单每年都会以5到10%的速度增长。

- 一次性设备市场是心血管市场中的另一个重要市场，到 2024 年，该市场规模预计将超过$US 2.5 billion。这一领域的全球顶级参与者也是SCOMNET的客户所以是公司在该领域的增长潜力。

- 全球心血管设备市场规模预计到 2026 年将达到 $US 82.2 billion，而全球心血管设备市场目前由5个主要的全球参与者主导，其中之一是 SCOMNET的客户。

- 公司正在筹划转入主板。

🔎 总结

SCOMNET自从收购了SMP全部的股权，营业额和盈利都一直在破新高，公司也不断地在研发和推出新的医疗产品，医疗产品的需求都很稳定而且赚幅也很高，一切顺利的话，公司的盈利在几年后翻倍不是问题


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