🔎潜力成长股系列 — P.I.E分析报告

🎯 PIE 7095


🔎背景介绍

PIE成立于1989年，并于2000年在大马交易所主板上市。该公司与其子公司在过去30年来提供了完全垂直整合的一站式电子代工制造服务 (EMS) 以及用于各种工业应用的电线和电缆制造。


🔎 主要业务

- 电子代工制造服务 (EMS)

- 原始电线电缆制造 (Raw Wire and Cable Manufacturing)

- 线束与电缆组装 (Wire Harness and Cable Assembly)


PIE 2020年的营业额主要是贡献于4大客户，

客户O占了营业额的最大比例，一共占了营业额的43%，

客户N则排在第二，占了营业额的26%，

客户M排在了第三，占了营业额的24%,

客户B排在了第四，占了营业额的7%，

从这里我们也可以知道PIE会有存在依赖单一客户的风险。


🔎 业绩表现


-2021年累计的两个季度的营业额来到了RM498.5 million，管理层预计2021年的营业额能够达到RM1 billion，假设下两个季度的营业额都有RM200 million以上的话，那么全年RM1 billion的确有望达成，如果达成的话，营业额就是创了历史新高，那么盈利也有望创新高的。


- 最新季度Q2的盈利虽然增加了，可是营业额却下滑了，主要是因为受到了FMCO的影响。

- PIE目前是一个净现金的公司，该公司的现金流5年里面有3年都超过了0.8倍。此外，PIE的负债水平也是处于健康的位置。


2015年过后PIE所派发的股息就减少了很多，不过近5年的每股股息都维持在5仙左右。PIE的5年平均分红比例是在48%。


🔎 管理层 / 股东

- PIE最大的股东是Pan-International Industrial Corporation，该公司是PIE的母公司，一共持有PIE的51.42%的股份。

- 而鸿海旗下的富士康持有Pan-International Industrial Corporation的27.33%的股份，富士康是全世界排名第一的EMS公司。


🔎 前景/发展

- 对于EMS的部门，从长远来看，现有客户和潜在新客户的订单预计将通过其全面建成的垂直集成制造设施增加，未来几年的运营将进一步改善。

- 在上面有提到，管理层预计2021年的营业额能够达到RM1 billion，因为现有的客户N预计会贡献营业额的41%给予PIE，和有一个新的客户，客户R会贡献PIE的营业额的5%。

- 管理层预计2022年的营业额能够达到RM1.3 billion，之前新买的厂将会生产L10的box build的产品，这个产品和客户R会在2022年预计贡献营业额的23%。



🔎 总结

- 在我们的生活里，科技和电子产品是必不可少的日常用品，比如 灯，手机，电视机 和冷气等等。这些都是需要通过电线和电缆才能制造完成的，从古代的明火进步成 遥控灯泡，到现在的声控灯泡，这些都是需要通过特别的组装才能完成。

- 而PIE这家公司主要业务是电子代工制造服务，原始电线电缆制造 和 线束与电缆组装，所以需求量可谓是倍增。

- 全世界排名第一的EMS公司（鸿海旗下的富士康）共持有了PIE的27.33%股份，相信在未来需求量增加的时代里，会创造出更好的成绩。

- 现代所需要的科技和电子产品的设备必须要不断的进步，也成就了PIE公司的供应需求。相信PIE公司接下来的发展会不断创造奇迹，股息方面也会派更多的股息来回馈股东。

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