GREAT INVESTMENT FREEDOM

 🎯  TGUAN 7034 🔎 背景介绍 Thong Guan 是一家 塑料包装公司 ， TGUAN 在 1942 年开始了这个家族生意。 TGUAN 一开始是一家以自家的 888 品牌在当地分销茶和咖啡的贸易公司。 TGUAN 在 60 年代开始进军塑料领域，现在已经成为 大马最大的塑料包装制造商之一 。 TGUAN 在 1997 年在大马交易所第二板上市，并在同年 涉足拉伸膜的制造 ，且随后于 2002 年转入主板。公司在 2015 年收购了 Everproposer Food Industries Sdn Bhd 以 进军有机面条的制造 。 🔎  业务 - 塑料产品的制造和贸易。 - 食品和饮料产品的制造和贸易。 塑料业务 以上是 TGUAN 的 2020 年的按照塑料产品组合的营业额分布图， 其中贡献了 最多的营业额的塑料产品是拉伸膜 ，占了塑料产品营业额的 45% ， 而工业袋以及垃圾袋都个别占了塑料产品营业额的 16% ， 食品和饮料的塑料产品则占了塑料产品营业额的 8% ， 快递袋贡献了第五多的塑料产品营业额，占了塑料产品营业额的 6% ， Food wrap 占了塑料产品营业额的 5% ，其他塑料产品占了塑料产品营业额的 4% 。 餐饮业务 - 每年都为公司 带来了 5 - 8% 的总营业额 。 - 茶和咖啡产品依旧是餐饮业务的两个主要贡献者。 - 公司也有制造和销售有机面条产品，不过暂时没有对公司的总营业额作出多大的贡献。 以上是 TGUAN 的 2020 年按照业务的营业额分布图， 塑料业务是主要的贡献者 ，占了营业额的 92% ， F&B 业务则只占了营业额的 8% 。 以上是 TGUAN 的 2020 年的按照地区的营业额分布， 马来西亚是最大的贡献者，占了营业额的 25% ， 其次是日本，占了营业额的 20% ， 澳洲和新西兰排在了第三，占了营业额的 15% ， 欧洲排在了第四，占了营业额的 11% ， 中国以及东南亚则排在了第五，都个别占了营业额的 8% ， 韩国和北美洲并列第六，个别都占了营业额的 3% ， 中东和其他国家则占了营业额的 7% ， 换句话说， TGUAN 只有 25% 是本地市场，而其余的 75

  💡杠杆在企业中扮演什么样的角色？ 对于一个企业来说，杠杆的产生是由于固定性成本费用的存在，导致盈利/亏损的波动性变大，而杠杆的倍数则会影响波动的变化大小。 🔎 Accounting leverage 杠杆倍数 = 总资产/净资产 也就是你目前有的钱（包括你的和你借的）和真正属于自己的钱的比率，也就是使用外部资金来放大经营成果的能力。 🧩所谓 固定性成本费用 ，也就是那些 不会随着产量的变动而变动的费用 ，你用不用 他都在那里。 不管你企业经营的好不好，该交的租金要交，你发债以后该给的利息要给💸 🧩固定性的成本费用又分成两类： - 经营活动 相关的固定性费用，比如说，租金、折旧、水电费、工资、研发费、保险费、广告费等【经营杠杆】 - 财务活动 相关的固定性费用，比如借款利息【财务杠杆】 为什么固定性成本费用会产生杠杆呢❓ 🖇 经营杠杆 ：由于生产经营成本的存在，销售收入的较小变动会引起利润较大的变动的现象。 ✏️举个例子，你在网上卖Nasi Lemak，一盒Nasi Lemak材料成本2块钱，售价5块钱，你要支付运费4块钱【假设运费价格不会因为重量而发生变化】 情况一： 当销量是2盒时，1盒Nasi Lemak总成本为RM2+(4/2)= RM4，1盒Nasi Lemak的利润为RM5-4= RM1 情况二： 当销量是10盒时，1盒Nasi Lemak总成本为RM2+(4/10)= RM2.4，1盒Nasi Lemak利润为RM5-2.4= RM2.6 🔖销量增加，虽然固定成本都是运费4块钱，但是降低了单位总成本，单位利润增加！🤑 🖇 财务杠杆： 由于债务融资产生的固定利息费用的存在，使得利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象。 ✏️也就是通过支付利息（固定成本）获取资金的使用权 ✏️举个例子，一个老板本金RM50万投资这家Nasi Lemak的店，预计年投资回报率20% 情况一： 不借贷，则每年获得回报RM10万 情况二： 借贷RM100万，利率是10%，则可以每年支付10万元获得100万资金的使用权，只需要RM50万就能使用RM140万去投资（借贷100万+本金50万-利息10万=RM140万），则每年投资回报RM28万 🔖 杠杆能将年回报率20%放大到56% (28/50=0.56)，超过一倍🤑 🔖但也能放大亏损，若年投资回报率

 🎯  UCHITEC 7100 🔎  背景介绍 Ted Kao 对电子设计的兴趣让他于 1981 年在台湾成立 Uchi Electronic Co. Ltd 。他的弟弟 Edward Kao 在 1982 年加入了公司。兄弟俩开始为他们的第一个客户 Krups 设计电子浴室秤的控制模块。随后公司继续 开发用于电子切片机和搅拌机的控制模块 。最终，公司设计和开发了咖啡机的控制板块。当时公司还为 Symbol Technologies Inc.  开发了用于条码系统的电压转换器 。 1989 年，兄弟二人决定在槟城设立了制造基地。 Uchi Technologies Berhad 于 1998 年成立，并在大马交易所第二板上市，并于 2002 年 5 月 9 日转入主板，属于 EMS 公司之一 。 🔎  业务 - UCHITEC 是做 ODM 的，专门 从事电子控制系统的设计，研究，开发和制造，包括软件开发，硬件设计和系统构建 。 - UCHITEC 也是 一站式解决方案的提供商 ，服务范围十分广泛，从研发，工具设计和设置，也为成品电子控制系统的生产提供工程支持。 - 以上是 UCHITEC 的 2020 年按照国家分布的营业额分布图， - 瑞士给予了最大比例的营业额 ，占了营业额的 43% ， - 葡萄牙则排在了第二，占了营业额的 42% ， - 德国排在了第三，贡献了营业额的 9% ， - 英国则排在了第四，贡献了营业额的 3% ， - 中国，美国和其他国家都各别只占了营业额的 1% 。 - 以上是 UCHITEC 的 2020 年按照产品的营业额分布图， - 生活艺术产品贡献了公司最多的营业额 ，占了营业额的 85% ， - 该公司的生活艺术产品是家用和商用全自动咖啡机， - 而生物技术产品则贡献了营业额的的 15% ， - 该公司的生活技术产品包括了电子控制系统，例如高精度秤，离心机和深冷机。   - 以上是 UCHITEC 的 2020 年按照客户的营业额分布图， - 从这里可以看到 客户 A 占了营业额非常大的比例，一共占了营业额的 77% ， - 而客户 B 排在了第二，占了营业额的 13% ， - 至于其他客户则占了营业额的 9% 。 - 所以这里可以知道 Uchitec 会 有依赖单一客户的风险 ， - 这里补充一点，客户 A 是 Jura

  💡  什么是总资产周转率（ Asset Turnover ）？ 判断一家公司运营能力强弱主要看两大方面 一   是   效益；二   是   效率 🧩  效益： 可以用净利率或者毛利率来表示   ** 也就是我们第一课提到的 Net Profit Margin https://investmentfreedom8.blogspot.com/2021/10/gif-net-profit-margin.html 🧩  效率： 则是用总资产周转率来表现 🔎  Asset Turnover  总资产周转率  =  总营业额 / 总资产 用来综合评价   企业全部资产的管理质量和利用效率。 通过该指标的对比分析，能反映企业和同类企业在资产利用上的差距，促进了企业挖掘潜力、积极的创收、提高了产品市场占有率。 🧐 🔖 一般情况，资产利用效率周转越快，说明销售越强。 🖇  总资产是指企业的全部资产，也就是流动资产加非流动资产构成其企业的总资产。 包括货币资金、应收账款、应收票据、存货和预付账款等流动资产，以及固定资产、长期投资、无形资产等非流动资产。 🤔 ✏️  举个例子，一个卖 Nasi Lemak 的店有 500 万资金， 300 万的存货（含米，椰浆，鸡蛋等）， 700 万的固定资产（店铺，机器设备等）。这家 Nasi Lemak 店的总资产等于  500 万 +300 万 +700 万 = 1500 万。 🖇  总营业额就更加简单明了，也就是企业的运营收入。 ✏️  假如有两家 Nasi Lemak 店的总资产都是 1500 万，而 Nasi Lemak 店 A 一年的总营业额是 1000 万， Nasi Lemak 店 B 一年的总营业额是 3000 万。 Nasi Lemak 店 A 的总资产周转率 = 1000 万 /1500 万  = 0.67 = 67% Nasi Lemak 店 B 的总资产周转率 = 3000 万 /1500 万  = 2 = 200% 所以，相同的成本  Nasi Lemak 店 B 拥有比 Nasi Lemak 店 A 更高的资产管理质量和利用效率！ 🤩👏🏻 🔖   一般企业总资产周转率标准 = 0.8(80%) ，总资产周转率的稳定性也很重要哦！ ⚠️  注意： 如果企业的总资产周转率突然上升，而企业的销售收

🎯  KAWAN 7216 🔎 背景介绍 Kawan Food Berhad 是马来西亚领先的出口商之一，也是 全球最大的冷冻亚洲食品制造商 。这一切都始于 40 多年前一家规模不大的家族企业，该企业制作自制传统糕点并将其出售给当地杂货店和超市。 KAWAN 的创始人 Gan Thiam Chai 以热爱和关怀为工作、烘焙和包装食物而感到自豪。虽然食物是在制作当天新鲜出售的，但业务仅限于不太远的地理位置，再进一步，就很难确保食物在整个旅程中保持新鲜。 KAWAN 的创始人 Gan Thiam Chai 找到了一个解决方案，那就是可以冷冻他们的产品。这个决定也改变了他们的业务过程，并导致了今天出现的品牌 Kawan Food 。 2005 年， Kawan Food Berhad 在大马交易所第二板上市。 🔎 主要业务 - 涉及冷冻食品的制造，销售，贸易和分销。 冷冻食品 - Kawan Food Berhad 旗下有 5 个品牌。 - 公司的产品出口至 37 个国家，而且后续还会不断地增加。 1. KAWAN - KAWAN 是国际知名家喻户晓的品牌， - KAWAN 供应最优质的印度煎饼，包子，咖喱，薯条，蔬菜，饭团等等。   2. KG Pastry - 拥有 20 多年的历史，也是一个家喻户晓的品牌。 - KG Pastry 推出了许多的高品质冷冻糕点和美食，例如汤圆，包子，春卷，萨摩萨，馄饨皮和饺子皮。     3. Passion Bake - 提供面包例如 garlic bread 和 pita bread 让购买者能够制造美味的三明治。 4. Veat - Veat 以多种口味和香料预先调味，然后再以其独特的口味和质地混合，比较适合想尝试不同类型的烹饪风格的人。   5. Aman - 和 KAWAN 品牌是差不多一样的，只是这个品牌的产品都有 Halal 的 cert ，这个品牌是相对适合马来人的。      以上是 KAWAN 的 2020 年按照地区的营业额分布图， 营业额贡献最多的是来自 本