👩🏻‍🏫GIF小学堂 第三课：杠杆在企业中扮演什么样的角色

 💡杠杆在企业中扮演什么样的角色？
















对于一个企业来说，杠杆的产生是由于固定性成本费用的存在，导致盈利/亏损的波动性变大，而杠杆的倍数则会影响波动的变化大小。


🔎 Accounting leverage 杠杆倍数 = 总资产/净资产

也就是你目前有的钱（包括你的和你借的）和真正属于自己的钱的比率，也就是使用外部资金来放大经营成果的能力。


🧩所谓固定性成本费用，也就是那些不会随着产量的变动而变动的费用，你用不用 他都在那里。

不管你企业经营的好不好，该交的租金要交，你发债以后该给的利息要给💸


🧩固定性的成本费用又分成两类：

- 经营活动相关的固定性费用，比如说，租金、折旧、水电费、工资、研发费、保险费、广告费等【经营杠杆】

- 财务活动相关的固定性费用，比如借款利息【财务杠杆】



为什么固定性成本费用会产生杠杆呢❓


🖇经营杠杆：由于生产经营成本的存在，销售收入的较小变动会引起利润较大的变动的现象。


✏️举个例子，你在网上卖Nasi Lemak，一盒Nasi Lemak材料成本2块钱，售价5块钱，你要支付运费4块钱【假设运费价格不会因为重量而发生变化】


情况一：当销量是2盒时，1盒Nasi Lemak总成本为RM2+(4/2)= RM4，1盒Nasi Lemak的利润为RM5-4= RM1

情况二：当销量是10盒时，1盒Nasi Lemak总成本为RM2+(4/10)= RM2.4，1盒Nasi Lemak利润为RM5-2.4= RM2.6


🔖销量增加，虽然固定成本都是运费4块钱，但是降低了单位总成本，单位利润增加！🤑



🖇 财务杠杆：由于债务融资产生的固定利息费用的存在，使得利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象。


✏️也就是通过支付利息（固定成本）获取资金的使用权

✏️举个例子，一个老板本金RM50万投资这家Nasi Lemak的店，预计年投资回报率20%


情况一：不借贷，则每年获得回报RM10万

情况二：借贷RM100万，利率是10%，则可以每年支付10万元获得100万资金的使用权，只需要RM50万就能使用RM140万去投资（借贷100万+本金50万-利息10万=RM140万），则每年投资回报RM28万


🔖 杠杆能将年回报率20%放大到56% (28/50=0.56)，超过一倍🤑

🔖但也能放大亏损，若年投资回报率低于4%，则不能覆盖利息，而出现亏损💸


⚠️注意：

杠杆是把双刃刀，它的存在是一个财务风险的放大器，评价企业的风险，一定要结合收入的变动、业务的变动，单凭杠杆倍数大小是没有意义的，杠杆只是将这种变动放大，或者向上放大，或者向下放大。

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