🧗🏻‍♂️成长股息股系列 — RCECAP分析报告

 🎯RCECAP 9296


🔎 背景介绍

RCE Capital Berhad于1953年12月18日在马来西亚注册成立，名为Leong Tian Tin Mines Limited。公司随后在1966年4月15日更名为Leong Tian Tin Mines Sdn Bhd。后来又于1978年12月7日更名为Rislee Enterprise Sdn Bhd，然后于1993年8月18日更名为Rislee Enterprise Berhad，以反映其转换为公共有限公司。在1993年9月25日，公司又更名为Rediffusion Berhad，然后2003年10月9日采用现在的名字。RCECAP于1994年9月20日在大马交易所第二板上市，随后于2006年8月23日转至主板。


🔎 主要业务

RCE Marketing Sdn Bhd – 主要是为公务员提供。

RCE Factoring Sdn Bhd -  通过factoring和confirming设施向中小企业提供商业融资。

EXP Payment Sdn Bhd – 为政府部门提供工资扣款征收管理服务。


🔎 业绩


- RCECAP的营业额和盈利从2015年开始就一直在持续往上升，2021财政年度营业额和盈利甚至来到了历史新高的位置，营业额增长的原因是因为由于客户再融资活动增加而导致的早期结算收入增加，这得益于边际融资基数增长1.4%。盈利的增长的主要原因是因为营业额的增加和较低的减值拨备所导致的。


- RCECAP的最新季度的营业额和盈利YoY对比都下滑了，营业额下滑的主要原因是因为由于业务受到了FMCO的影响所导致的。盈利下滑的主要原因是由于客户再融资活动减少了，不过被应收账款减值损失的拨备和其他费用减少所抵消。

- RCECAP是一个高股息股，是属于赚多股息派多的公司，可以看到随着盈利的不断往上升，公司所派发的每股股息也越来越多了。RCECAP的5年平均分红比例为28%，不过公司近5年的分红比例，每一年都不断地在增加当中。

🔎 竞争优势

- RCECAP有独特的收款机制，那就是该公司的主要客户，公务员的还款是通过每月直接扣除工资的方式来进行的。众所周知，公务员的收入相当地稳定，所以还回贷款的机率比较大。通过每月直接扣除工资的方式能让公司稳定地收回贷款并降低烂账的风险。


🔎 管理层/股东

- RCECAP最大的股东是Cempaka Empayar Sdn Bhd，持股公司53.57%的股份，Amcorp Group Berhad和Clear Goal Sdn Bhd则通过该公司来间接持有这53.57%的股份。

- RCECAP是Cempaka Empayar Sdn Bhd的子公司，中间控股公司是Amcorp Group Berhad，而公司的董事们让Clear Goal Sdn Bhd作为最终的控股公司。


🔎 前景/发展

- 公司将继续在其投资组合质量管理方面保持谨慎并预计2022财政年将保持盈利。


🔎 总结

- RCECAP是一个高股息股的公司，公司的营业额和盈利也不断地在往上升，尽管疫情存在，但是公司的资产质量一直很稳定，因为其客户几乎都是公务员，而这些客户都要通过减薪计划每月付款。不过现阶段来看的话，RCECAP的股息率并不吸引人，因为该股的股价已经上升了不少。

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